Dans une mauvaise situation psychologique, économique... Au bas de sa popularité (pour un artiste).
Dans sa partie haute, la vague comporte une crête.
Entre deux points hauts, donc entre deux crêtes, il y a un point bas, le creux.
C'est métaphoriquement qu'il désigne une perte totale de dynamisme, là où la crête est un symbole d'élan ou d'énergie. Dans le creux, la masse d'eau est aussi effondrée que le moral de celui qui est dépressif.